امکان دارد در هفته های آینده چندین صندوق مبادله ای برپایه معامله های آتی بیت کوین (ETF) در ایالات متحده آغاز به کار کند. این محصولات امکان دارد علاقه به استراتژی آرابیتراژ معروف ” پول نقد و حامل” را احیا کند، که به نوبت خود فشار خرید خیلی بیشتری را به بازار اسپات وارد می کند.

ETF ها به برای تقلید از عملکرد قیمت ارز رمزنگاری شده به جای خرید سکه واقعی، قراردادهای آتی بیت کوین را خریداری می کنند، که معمولا ماه گذشته را در مکانی تعیین شده مثل بورس شیکاگو(CME) انجام می دهند.

با تصور پذیرش وال استریت از این ETF ها، حق بیمه آتی یا اختلاف بین قیمت های آتی و قیمت های نقدی، به گونه قابل توجهی افزایش پیدا می کند و بازده نقدی و استراتژی حامل را افزایش می دهد که حاوی خرید دارایی در بازار اسپات ها و فروش همزمان قرارداد های آتی می شود. معاملات بی علت هستند و از هم سویی احتمالی این دو قیمت سود می برند.(قیمت آتی با قیمت لحظه ای انقضا همگرا می شود).

اگر ETF آتی منتشر شود، ورود بیشتری به خرید آتی وجود خواهد داشت. ایلان سولوت، استراتژیست بازار جهانی در Brown Brothers Harriman، می گوید؛ این اتفاق باعث می شود منحنی های آتی بیشتر به سوی کانتانگو بروند(وضعیتی که قرارداد های آتی با قیمت برتر و قیمت اصلی معامله می شوند)، انگیزه ای قوی برای جلب معامله گران است. آنها تجارت خود را با خرید بیت کوین در بازار لحظه ای آغاز می کنند و باعث افزایش اولیه قیمت ها می شوند.

آربیتراژ نقدی و حامل در اویل امسال یک ضربه بزرگ در میان موسسات بود برای اینکه حق بیمه آتی در CME و بقیه صرافی ها در کنار افزایش قیمت بیت کوین به ۲۰ درصد یا بیشتر رسید. از این رو، چندین شرکت می توانند با فروش قراردادهای آتی ماه اول یا سه ماهه و خرید ارزرمزنگاری شده در بازار لحظه ای، در آمد سالانه بیشتر از ۲۰ درصد را تضمین کنند با این حال، پس از ریزش ۳۵ درصدی بیت کوین در ماه اردیبهشت و کاهش لوریج صرافی های بزرگ مانند FTX و Binance، اندازه حق بیمه به یک رقمی کاهش یافت.

حق بیمه در این ماه با بازگشت جریان اوج گیری به بازار رمزنگاری به شدت افزایش یافته است. طبق اطلاعات ارائه شده توسط شرکت تحقیقاتی مشتقات رمزنگاری Skew، در CME، قرارداد ماه قبل در حال حاضر با حق بیمه سالانه ۱۶ درصد در مقابل ۰.۴- درصد تخفیف در پایان ماه مهر معامله می شود. به احتمال زیاد ETF های مبتنی بر معامله های آتی، حق بیمه های آتی دو رقمی پایدار به نظر می رسند.

QCP Capital روز جمعه در کانال تلگرامی خود گفت:

یکی از تاثیرات کلیدی ETF مبتنی بر آینده افزایش احتمالی عملکرد در فضا است. با وجوه ETF برای خرید آتی به جای نقدی، حق بیمه آتی بیشتر خواهد شد. نرخ “بدون ریسک” (سود نقدی و حامل) ۱۰ تا ۲۰ درصد می تواند فرهنگی جدید باشد”.

روز جمعه، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) با تایید ضمنی خود برای ETF بیت کوین برپایه معامله های آتی، درها را برای سرمایه گذاری در بیت کوین باز کرد. ProShares، ممکن است اولین کسی باشد که هفته های آینده راه اندازی می شود، هرچند ممکن است بلافاصله معاملات خود را آغاز نکند.

در هفته قبل، وام دهندگان رمزارز BlockFi و آرک اینوست خانم کتیا وود، نام خود را در برنامه های ETF خود را در برنامه های ETF های بیت کوین تحت حمایت آتی قرار دادند. در همین حین، Valkyrie Investments شرح نامه ETF خود را با عنوان BTF به روز کرد و اشاره به راه اندازی احتمالی آن کرد. طبق داده های بلومبرگ، تنظیم کننده ها در ابتدای ماه نُه برنامه ETF آتی بیت کوین را مورد بررسی قرار دادند.

اجماع بر این است که ETF های مبتنی بر معاملات آتی می توانند سرمایه گذاران اصلی بیشتری را به بازار ارزهای رمزنگاری وارد کنند.

---

---

در این باره بیشتر بدانید

بیشتر بدانید: افت شدید ذخایر اتریوم در صرافی ها نشانه چیست؟

بیشتر بدانید: به تاخیر افتادن بخش ETF آتی بیت کوین تا سال ۲۰۲۲

بیشتر بدانید: اوج گیری هیجانی در بازار بیت کوین